부동자금 ‘밀물’…신협·회사채시장 ‘콧노래’

신협 수신 잔액 추이·개인 회사채 매수 추이

‘6%대 고금리’ 비과세혜택 신협예금 인기
개인투자가들 회사채 매입도 3배나 급증

만기 1년 미만의 단기 자금이 800조원에 육박하고 있다. 금융권 총수신(1525조4000억원)의 절반 정도를 차지하는 규모다. 어디로든지 튈 수 있다는 의미에서 부동자금이라고도 불린다. 단기부동자금 급증은 금융위기로 시장 불확실성이 고조되고 있는데다, 한국은행이 기준금리를 사상 최저 수준으로 낮춘 결과다.

흔히 대기자금이라고 분류되지만, 사실은 이 역시 투자성 자금이다. 부동산이나 증권 등 고수익을 기대할 수 있는 분야 대신 안정성을 띠고 상대적으로 고수익을 거둘 수 있는 곳에 단기자금이 몰리고 있는 점을 보면 알 수 있다. 그런 곳은 어딜까.

올해 들어 신협(상호협동조합 성격의 서민금융기관)은 콧노래를 부르고 있다. 때아닌 자금이 물밀듯이 밀려들어 오고 있기 때문이다. 불과 1년전만해도 시중은행이나 저축은행에 견줘 금리 경쟁력이 없었던 터라 재테크의 사각지대에 놓여있지만, 올해 들어선 고급 승용차에 몸을 실은 고소득자들이 하루가 멀다 하고 달려오고 있다.

신협의 수신 실적은 지난해 9월말 이후 5개월 동안에만 3조2천억원이나 늘었다. 시중은행 정기예금 상품은 저금리 탓에 성장세가 크게 둔화한 시기에 거둔 실적인 점을 고려하면, 신협 수신 상품의 성장세는 그야말로 폭증세다. 신협중앙회 관계자는 “금융위기 이후 고객들 사이에 금리 민감도가 매우 높아진 것 같다”면서 “0.1%포인트라도 더 많은 금리를 찾아서 신협으로 밀려들고 있다”고 말했다.

정기예금 격인 신협의 1년 만기 정기예탁금 금리가 연 6% 초반대로 연 3% 초중반인 시중은행 상품보다 금리가 높을 뿐만 아니라, 1인당 3천만원까지 비과세혜택을 받는다. 보통 이자 수익에 대해선 이자소득세 등 모두 15.4%의 세금을 내야 하지만, 신협 등 상호금융기관에선 농어촌 특별세 1.4%만 부과될 뿐이다. 이를 금리로 환산하면 약 0.4%포인트의 금리 상승효과에 해당한다.

개인들에게 채권을 파는 증권사들도 표정 관리에 한창이다. 어느 때보다 돈 굴리기가 어려운 상황에서 개인 투자자들이 앞다퉈 회사채 매입에 나서고 있기 때문이다.

애초 회사채 시장은 금융회사나 일부 기업 등 기관 투자자만의 시장이었으나, 금융위기에 빠진 지난해 9월 이후부턴 개인들도 큰 손 대접을 받고 있다.

회사채의 장점 역시 단연 금리 경쟁력이다. 시중은행 1년 만기 정기예금 금리가 연 3% 초반에 형성되고 있는데 반해 A등급 회사채의 금리는 연 6% 중후반대에 이르고 있다. 회사채를 발행한 회사가 부도를 낼 경우엔 원금을 잃을 위험이 있지만, A등급 정도면 돈 떼일 가능성이 적은 만큼 수익성과 안정성을 모두 갖춘 매력적인 투자처로 떠오르고 있다는 것이다.

실제 개인 투자자들이 회사채를 사들이는 속도는 매월 사상최고치를 갈아치우는 수준이다. 지난해만 해도 월평균 장외시장에서 개인 투자자들의 회사채 매입 규모는 1270억원에 그쳤지만, 지난 1월엔 3392억원, 지난달엔 3652억원으로 세배 가까이 증가했다. 특히 개인 투자자들의 회사채 투자 성향도 과거보다 더 공격적으로 바뀌었다.

신동준 금융투자협회 채권시장팀장은 “과거에 선호했던 금융채와 비슷한 신용등급의 AA등급 회사채보다 신용도가 낮은 A등급 회사채 순매수가 빠르게 늘고 있다”면서 “회사채 투자에 소극적인 성향을 보였던 개인 투자자들이 점차 고수익을 좇는 적극적인 투자 성향으로 바뀌는 것 같다”고 말했다.

같은 맥락에서 오는 26일로 예정된 한화건설의 1600억원어치 BBB+등급 회사채(예정 금리 8.9%)가 전액 판매될지 여부에 관심이 쏠리고 있다. 최석원 삼성증권 채권분석파트장은 “개인 투자자들이 얼마만큼 사들이냐에 따라 성패가 갈릴 것”이라며 “투자자들은 수익과 함께 안정성을 꼭 따져봐야 한다”고 조언했다.

김경락 기자 [e-mail]