금리인상.시기전망은 엇갈려…미국 경기·유가 등도 변수
부동산 시장 진정을 위한 정책금리 인상이 일단 불발로 그쳤지만 주식과 채권시장을 움직이는 증권사들은 부동산 가격 진정을 위해 금융당국이 금리인상에 나설 가능성이 여전히 상당한 것으로 보고 있는 것으로 나타났다.
반면, 현 경기상황만을 놓고 봤을 때 정책금리의 인상시기는 물론, 인상 여부 자체에도 의견이 엇갈렸다.
12일 연합뉴스가 국내 8개 대형 증권사 리서치센터들을 대상으로 금리인상 시기와 금리관련 리스크 요인에 대한 각 사의 공식 입장을 설문한 결과 이중 6개사가 명시적으로 '주택(부동산)가격'을 경기상황에 따른 예상 금리인상 시점을 뒤바꿀 수 있는 리스크 요인으로 꼽았다.
경기 저점과 금리인상 단행이 모두 내년 1.4분기가 될 것으로 전망한 삼성증권은 미국의 경기둔화 가능성과 더불어 '부동산가 급등에 따른 정부규제 강화'를 자사의 경기 및 금리전망을 틀리게 할 수 있는 위험요인으로 들었다.
대우증권과 미래에셋증권, 현대증권도 각각 금리인상 예상시점은 다르게 예상했지만 역시 미국경기의 움직임과 함께 부동산 문제를 금리 조기인상 우려 요인으로 제시했다.
이 점에서는 기본적으로 금리가 동결기조를 유지할 것으로 전망한 대신증권과 현 4.4분기가 경기의 저점이라고 추정한 한국투자증권도 마찬가지였다.
금리인상 시점으로는 삼성증권과 우리투자증권, 한국투자증권, 미래에셋증권이 내년 1.4분기를 예상했다.
다만 미래에셋증권은 내년 금리정책이 기본적으로는 동결기조를 유지할 것이라는 점을 강조했다. 이에 비해 대우증권은 내년 2.4분기 말에서 3.4분기 초를 금리인상 시점으로 꼽았다. 부동산시장의 움직임이 금리인상 시점을 앞당기거나 인상폭을 크게 할 수 있는 요인으로 꼽힌 반면, 미국의 경기동향은 가장 많은 7개 증권사들이 금리인상이 늦춰지거나 인상폭이 줄어들 수 있는 리스크 요인으로 선정했다. 반면, '북핵 리스크'를 금리인상 시나리오가 뒤바뀔 수 있는 요소로 명시적으로 꼽은 증권사는 우리투자증권과 굿모닝신한증권 등 2개사에 그쳤다. 한편, 굿모닝신한증권은 금리가 동결기조를 유지하되 경기 부진세가 장기화되면 내년 대통령 선거와 맞물려 금리가 인하될 가능성이 있다는 점을 리스크 요인으로 꼽았다. 굿모닝신한증권은 "경기 부진세가 예상보다 장기화되는 반면, 내년 말 대선시점에서 경기회복의 필요성은 높아질 것으로 보여 금리인하 필요성이 정부나 여당으로부터 꾸준히 제기될 것으로 판단된다"며 "통화당국이 제한적 금리인하를 통해 정부와 어느 정도 호흡을 맞출 것으로 예상되며 인하시점은 내년 2.4분기, 인하폭은 0.25%포인트가 될 것"으로 전망했다. <표> 증권사별 경기 바닥. 금리인상. 금리관련 리스크 요인 ┌──────┬───────┬─────────┬────────────┐ │ 증권사 │ 경기바닥 │ 금리인상 │ 예상과 달라질 수 있는 │ │ │ 예상시점 │ 예상시점 │ 리스크요인 │ ├──────┼───────┼─────────┼────────────┤ │ 삼성증권 │ 내년 1.4분기 │ 내년 1.4분기 │ 미국 경기둔화 /부동산 │ │ │ │ │ 급등으로 정부규제 강화 │ ├──────┼───────┼─────────┼────────────┤ │ 대신증권 │ 내년 1.4분기 │ 내년 하반기께 │국제유가. 환율. 주택가격│ │ │ │ (동결기조 강해) │ │ ├──────┼───────┼─────────┼────────────┤ │우리투자증권│ 경과 │ 빠르면 3월. │국제유가(美경기 경착륙).│ │ │(올해 3.4분기)│ 하반기 1회 더 │정책 불확실성. │ │ │ │ │북한 핵관련 불확실성 │ ├──────┼───────┼─────────┼────────────┤ │미래에셋증권│올해 4.4분기- │ 인상하면 │ 미국경기 저점 지연. │ │ │ 내년 1.4분기│ 내년1.4분기 │ 부동산가. │ │ │ │(현수준 유지기조) │예상보다 가파른 경기회복│ ├──────┼───────┼─────────┼────────────┤ │한국투자증권│ 올해 4.4분기 │ 내년 1.4분기 │ 미국경기 하강 본격화. │ │ │ │ │ 부동산 폭등세 고착 │ ├──────┼───────┼─────────┼────────────┤ │ 현대증권 │ 내년 1.4분기 │ 부동산 안정시 │ 미국경기 급속 위축. │ │ │ │ 상반기 내내 동결 │ 부동산 투기흐름 확산 │ ├──────┼───────┼─────────┼────────────┤ │ 대우증권 │ 내년 1.4분기 │ 내년 2.4분기말- │부동산가 변동성 확대여부│ │ │ │ 3.4분기초 │ .미국경기동향 추이 │ ├──────┼───────┼─────────┼────────────┤ │ 굿모닝 │ 내년 2.4분기 │ 인상될 것으로 │수출 등 경기둔화 장기화 │ │ 신한증권 │ │ 보지 않음 │와 대통령 선거. │ │ │ │ │미국경제 경착륙 가시화. │ │ │ │ │북핵 리스크 증가 │ └──────┴───────┴─────────┴────────────┘ 김종수 기자 jsking@yna.co.kr (서울=연합뉴스)
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