등록 : 2005.09.21 19:46
수정 : 2005.09.21 19:46
사설
미국 연방준비제도이사회(연준)가 기준금리를 연 3.75%로 0.25%포인트 추가 인상했다. 열한 차례 연이은 인상 조처다. 한국의 콜금리 목표치와 격차는 0.5%포인트로 벌어졌다. 허리케인 카트리나 충격 때문에 인상 행진이 멈출 것이란 예상도 있었지만, 연준은 인플레이션 위험에 더 무게를 뒀다.
특히 주목되는 대목은 ‘근원 인플레이션’(기름이나 농산물 값 등 외부 충격에 의한 물가 변동분을 제거한 장기 물가상승률)은 ‘비교적 낮다’고 평가하면서도 금리를 올린 점이다. 주택가격 거품 가능성에 대한 앨런 그린스펀 연준 의장의 최근 경고도 영향을 끼쳤을 것으로 보인다. 안정을 중시하는 중앙은행의 본분이 묻어나온다. 근원 인플레이션 안정을 금과옥조처럼 되뇌고 부동산 거품 가능성을 경고하면서도 정책은 딴판이었던 한국은행과 사뭇 다르다.
우리 금융시장은 이미 탈저금리 가능성에 대비하는 모습이다. 대표적 시장 지표금리인 3년 만기 국고채 유통수익률은 올 들어 1.4%포인트, 지난 한 달 사이에도 0.4%포인트 정도 상승했다. 한은의 통화정책은 시장에 앞서지도, 순응하지도 못했던 셈이다. 한은은 이달 초 금리 인상 가능성을 강하게 내비쳤는데, 다음달 금융통화위원회를 지켜볼 일이다. 단순히 미국과 금리 차를 좁힌다는 차원이 아니라, 차제에 통화정책 기능을 회복하겠다는 깊은 고민이 있어야 할 터이다.
정부도 금리 인상을 저지하려고 안간힘을 쓰는 모습에서 벗어나야 한다. 8·31 부동산 대책으로 부동산값이 안정세를 찾았다고는 하나 부동 자금이 넘치는 한 불안 요인은 상존한다. 금리가 오르면 과도하게 자금을 빌린 일부 서민들이 피해볼 수 있는 점이 걸리지만 피할 수 없는 일이다. 별도 대책으로 풀어야 할 과제다.
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